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Die LUKB-Experten blicken auf ein aktuelles Thema und ordnen es für Sie ein.
Freitag nächster Woche wissen wir mehr: Dann veröffentlicht das Staatssekretariat für Wirtschaft (SECO) die Details zum Bruttoinlandsprodukt (BIP) der Schweiz für das 4. Quartal. Eine Sneak Preview gab es bereits am Montag. Gemäss der Schnellschätzung des SECO wuchs das BIP inflations-, saison- und Sportevent-bereinigt um 0.2% zum Vorquartal, nach -0.5% im 3. Quartal. Die Schweiz beheimatet einige internationale Sportverbände, wie das Internationale Olympische Komitee. Die Lizenzeinnahmen aus Sportevents, wie den aktuell stattfindenden Olympischen Winterspielen, wirken sich zwar positiv auf das BIP aus, enthalten aber keine Informationen zur konjunkturellen Lage. Um diese zu analysieren, wird das Schweizer BIP daher auch um Sportevents bereinigt.
Wir gehen davon aus, dass das SECO nächsten Freitag seine Schätzung bestätigen wird. Somit sollte das BIP im Gesamtjahr 2025 allen Widrigkeiten zum Trotz inflations- und Sportevent-bereinigt um 1.4% gewachsen sein, nach 1.2% im Jahr 2024. Mit Berücksichtigung von Sportevents dürfte das BIP-Wachstum 1.2% betragen haben. Die gestiegenen US-Zölle wirkten sich dabei negativ auf die Warenexporte aus. Als zuverlässiger Wachstumsträger erwies sich dagegen einmal mehr der private Konsum. Die Konsumenten profitierten einerseits von einer positiven Beschäftigungs- und Einkommensentwicklung. Andererseits fiel die Inflation deutlich und stützte damit die inflationsbereinigte (reale) Kaufkraft. Bei den Investitionen hielten sich Firmen und private Haushalte 2025 allerdings zurück.
Für dieses und nächstes Jahr blicken wir zuversichtlich auf die Wirtschaft und erwarten, dass die Konsumausgaben weiter positiv zum BIP beitragen werden. Gleichzeitig dürften Unternehmen und private Haushalte wieder in Bauten und Ausrüstungen, wie Maschinen und Fahrzeuge, investieren. Positive Impulse erwarten wir auch vom Aussenhandel, denn in der EU erholt sich die Wirtschaft und damit sollte auch die Nachfrage nach Schweizer Waren und Dienstleistungen anziehen. Insgesamt gehen wir also davon aus, dass der Schweizer Konjunkturtanker an Fahrt gewinnen wird.
Wir erwarten, dass sich die Schweizer Wirtschaft im Trend der nächsten Quartale erholen wird. Für dieses und nächstes Jahr erwarten wir dabei ein Wirtschaftswachstum von real 1.3% bzw. 1.6%. Ohne Berücksichtigung von Sportevents dürfte das BIP-Wachstum dieses Jahr 1.1% und nächstes Jahr 1.8% betragen.
Brian Mandt, Chefökonom, 21. Februar 2026
