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Eine Einschätzung zur aktuellen Entwicklung der Hypothekarzinsen mit Hintergrundinformationen, Tipps und einer Zinsprognose für die kommenden Monate.
Das Basiswissen rund um die Zinsentwicklung bei Eigenheim und Hypotheken.
Wir blicken auf die vergangene Entwicklung von Leitzins und Hypothekarzinsen zurück und wagen gleichzeitig einen Blick in die Zukunft. Die folgenden Angaben entsprechen dem Informationsstand vom 12. Dezember 2025.
Die Schweizerische Nationalbank (SNB) hat am 11. Dezember 2025 den Leitzins unverändert bei 0% belassen. Der Leitzins liegt damit bereits seit dem 19. Juni 2025 auf diesem Niveau. Damit kehrt die SNB vorerst nicht in eine Negativzins-Situation zurück, wie man sie in den Jahren vor 2022 kannte. Ab Mitte 2022 leitete die SNB eine zwischenzeitliche Zinswende nach oben (bis 1.75%) ein, welche dann ab Ende 2023 bis Juni 2025 wieder auf den heutigen Leitzins von 0% reduziert wurde.
Vorweg: Eine genaue Vorhersage der Hypothekarzinsen ist schwierig. Zu viele wirtschaftliche und politische Faktoren beeinflussen die Entwicklung.
Die SNB begründete ihren Entscheid, den SNB-Leitzins unverändert bei 0% zu belassen damit, dass die Inflation leicht tiefer als erwartet ausgefallen ist und der Inflationsdruck gegenüber der vorherigen Lagebeurteilung praktisch unverändert ist. Die Teuerungsrate nahm seit der letzten Lagebeurteilung von 0,20% im August 2025 auf 0,0% im November leicht ab. Dieser Rückgang ist hauptsächlich auf die Preisentwicklung in der Hotellerie, den Mieten und bei Kleidern zurückzuführen. Gemäss der SNB ist der Inflationsdruck in der mittleren Frist praktisch unverändert, in der kürzeren Frist dürfte die Inflation aber etwas tiefer sein. Die SNB-Prognose liegt im Jahresdurchschnitt bei 0,20% für 2025, 0,30% für 2026 und 0,60% für 2027. Die Prognose beruht auf der Annahme, dass der SNB-Leitzins über den gesamten Prognosezeitraum 0% beträgt.
Nachdem das Wirtschaftswachstum bereits im zweiten Quartal 2025 mit nur 0,50 Prozent schwach ausfiel, schrumpfte dieses auch im dritten Quartal. Der Rückgang war dabei auf die pharmazeutische Industrie zurückzuführen. Die Wertschöpfung war dort im ersten Quartal stark gestiegen, da Lieferungen in die USA vorgezogen wurden. Im zweiten Quartal kam es entsprechend zu einer Gegenbewegung, die sich im dritten Quartal fortsetzte. Die anderen Branchen des verarbeitenden Gewerbes sowie die Dienstleistungsbranchen stützten die Konjunktur leicht. Die Arbeitslosigkeit nahm in den letzten Monaten weiter zu.
Aus Sicht der SNB haben sich die wirtschaftlichen Aussichten für die Schweiz mit den tieferen US-Zöllen und der etwas besseren internationalen Entwicklung leicht verbessert. Für das Gesamtjahr 2025 erwartet die Nationalbank ein BIP-Wachstum von 1,50%. Für 2026 prognostiziert die SNB ein Wachstum von 1%. Sie geht von einer weiteren Zunahme der Arbeitslosigkeit aus.
Die SNB sieht das Hauptrisiko für die Wirtschaftsaussichten in der Schweiz in der Entwicklung der Weltwirtschaft.
Das Investment Office der LUKB geht davon aus, dass die SNB den Leitzins an ihren nächsten Sitzungen bei 0% belassen wird. Gründe hierfür sind, dass sich die Wirtschaft hierzulande erholt und gleichzeitig die Inflationsrate im Prognoseverlauf allmählich steigen dürfte. Kurzfristig dürfte, laut Meinung unserer Experten, die Inflationsrate vorübergehend unter 0% fallen.
Für 2025 und 2026 prognostiziert unser Investment Office ein Wachstum von jeweils 1.2%. Im 2027 dürfte das Wirtschaftswachstum dann auf 1.5% ansteigen.
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Wer die nächsten Jahre mit einem fixen Zinssatz rechnet und genau budgetieren möchte, dann ist der Abschluss einer Forward-Festhypothek von Vorteil. Denn aktuelle Zinssätze können durch eine Forward-Hypothek gesichert und bereits mehrere Monate im Voraus fixiert werden; auch bei Ablauf einer bestehenden Hypothek. Für die vorzeitige Zinssicherung ist ein Aufschlag (Forward-Prämie) zu bezahlen. Momentan verzichtet die LUKB bis zu einer Vorlaufzeit von neun Monaten auf eine Forward-Prämie.
Die LUKB erwartet, dass die SWAP-Sätze, welche die Zinserwartungen der Festhypotheken reflektieren, kurzfristig nahe dem aktuellen Niveau bleiben werden. Auf Jahresfrist erwartet das Investment Office der LUKB, dass sie leicht ansteigen werden. Für den Swap 10 Jahre von aktuell (12. Dezember 2025) 0,64% geht die LUKB weiterhin von einem kurzfristig nur minim tieferen Niveau von 0,60% aus. In 12 Monaten liegt die Prognose leicht höher bei 0,80%. Daraus ergibt sich, dass bei den Festhypotheken mittel bis längerfristig leicht höhere Zinssätze zu erwarten sind.
Der Zinssatz der SARON-Hypothek setzt sich aus dem aufgezinsten SARON und einer fix vereinbarten Marge zusammen. Folglich fiel der Zinssatz der SARON-Hypothek im Nachgang an die Zinssatzsenkung der SNB vom 19. Juni 2025, in der die SNB den Leitzins auf 0% gesenkt hat. Das Investment Office der LUKB erwartet, dass die SNB ihren Leitzins in den nächsten Monaten bei 0% belassen wird. Im Einklang dazu bleiben die Zinssätze für SARON-Hypotheken auf dem heutigen Niveau.
Der Hypothekarzins ist ein wesentlicher Faktor bei der Immobilienfinanzierung. Änderungen der Zinssätze können grosse Auswirkungen haben: Steigende Zinsen bedeuten, dass die Finanzierung teurer wird.
Michaela Kunz-Galliker, Kundenberaterin, Geschäftsstelle Hochdorf, gibt wertvolle Ratschläge, wie Sie sich auf ein steigendes Zinsumfeld vorbereiten können.
