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Eine Einschätzung zur aktuellen Entwicklung der Hypothekarzinsen mit Hintergrundinformationen, Tipps und einer Zinsprognose für die kommenden Monate.
Das Basiswissen rund um die Zinsentwicklung bei Eigenheim und Hypotheken.
Wir blicken auf die vergangene Entwicklung von Leitzins und Hypothekarzinsen zurück und wagen gleichzeitig einen Blick in die Zukunft. Die folgenden Angaben entsprechen dem Informationsstand vom 19. Mai 2025.
Zum sechsten Mal in Folge hat die Schweizerische Nationalbank SNB am 19. Mai 2025 den Leitzins gesenkt. Die SNB reduzierte ihren Leitzins dabei um 0.25 Prozentpunkte auf 0%. Von Mitte 2022 bis Mitte 2023 hatte die SNB den Leitzins bis auf 1.75% angehoben, um die Risiken einer übermässigen Inflation einzudämmen. Mit der erneuten Zinssatzsenkung stellt die SNB sicher, dass die monetären Rahmenbedingungen angesichts des schwachen Inflationsdrucks und der erhöhten Abwärtsrisiken für die Inflation angemessen bleiben.
Vorweg: Eine genaue Vorhersage der Hypothekarzinsen ist schwierig. Zu viele wirtschaftliche und politische Faktoren beeinflussen die Entwicklung.
Die SNB begründete den erneuten Zinsschritt von -0.25 Prozentpunkten unter anderem damit, dass der Inflationsdruck gegenüber dem Vorquartal weiter zurückgegangen ist. So sank die Teuerungsrate von 0.3% im Februar 2025 auf -0.1% im Mai 2025. Dieser Rückgang ist hauptsächlich auf die Preisentwicklung im Tourismus und bei den Erdölprodukten zurückzuführen. Die neue bedingte Inflationsprognose der SNB ist im Vergleich zum März kaum verändert. Sie liegt im Jahresdurchschnitt bei 0.2% für 2025, 0.5% für 2026 und 0.7% für 2027. Die Prognose beruht auf der Annahme, dass der SNB-Leitzins über den gesamten Prognosezeitraum 0% beträgt. Ohne die heutige Zinssenkung läge die Prognose tiefer.
Das Bruttoinlandprodukt der Schweiz wuchs im ersten Quartal 2025 stark. Diese Entwicklung war allerdings wesentlich dadurch geprägt, dass Exporte in die USA vorzeitig erfolgten, wie in anderen Ländern auch. Bereinigt um diese Effekte zeigt sich eine moderatere Wachstumsdynamik. Die Währungshüter machen aber deutlich, dass die Wachstumsaussichten für die Schweiz unsicher bleiben. Das Hauptrisiko stellen dabei die Entwicklungen im Ausland dar. Das Wachstum der Weltwirtschaft wird sich nach Ansicht der SNB über die nächsten Quartale abschwächen. In den USA dürfte die Inflation über die kommenden Quartale ansteigen. In Europa ist dagegen mit einer weiteren Abnahme des Inflationsdrucks zu rechnen.
Das Investment Office der LUKB geht davon aus, dass die SNB den Leitzins künftig bei 0% belassen wird aufgrund der Annahme, dass die Inflation allmählich wieder anziehen und sich die Wirtschaft robust entwickeln wird. Sollte die Wirtschaft kräftig abkühlen und damit die Deflationsrisiken steigen, besteht das Risiko weiterer Zinssenkungen. Die SNB erwartet für das laufende Jahr weiterhin ein BIP-Wachstum zwischen 1 und 1.5%. Das entspricht in etwa der Prognose des Investment Offices der LUKB für 2025 und 2026 von 1.4 % respektive 1.6 %.
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Wer die nächsten Jahre mit einem fixen Zinssatz rechnet und genau budgetieren möchte, dann ist der Abschluss einer Forward-Festhypothek von Vorteil. Denn aktuelle Zinssätze können durch eine Forward-Hypothek gesichert und bereits mehrere Monate im Voraus fixiert werden; auch bei Ablauf einer bestehenden Hypothek. Für die vorzeitige Zinssicherung ist ein Aufschlag (Forward-Prämie) zu bezahlen. Momentan verzichtet die LUKB bis zu einer Vorlaufzeit von neun Monaten auf eine Forward-Prämie.
Die LUKB geht davon aus, dass sich die SWAP-Sätze, welche die Zinserwartungen der Festhypotheken reflektieren, in den nächsten 12 Monaten leicht ansteigen werden. Für den Swap 10 Jahre von aktuell (19. Juni 2025) 0.48% geht die LUKB kurzfristig von einem nahezu gleich hohen Niveau aus. In 12 Monaten liegt die Prognose bei 0.7%. Daraus ergibt sich, dass bei den Festhypotheken mittel bis längerfristig höhere Zinssätze zu erwarten sind. Der Zinssatz der SARON-Hypothek setzt sich aus dem aufgezinsten SARON und einer fix vereinbarten Marge zusammen. Folglich sank der Zinssatz der SARON-Hypothek im Nachgang an die Zinssatzsenkung der SNB vom 20. März 2025. Die SNB hat nun den Leitzins auf 0% gesenkt. Somit werden sich auch die Zinssätze für SARON-Hypotheken leicht zeitverzögert entsprechend reduzieren.
Der Hypothekarzins ist ein wesentlicher Faktor bei der Immobilienfinanzierung. Änderungen der Zinssätze können grosse Auswirkungen haben: Steigende Zinsen bedeuten, dass die Finanzierung teurer wird.
Michaela Kunz-Galliker, Kundenberaterin, Geschäftsstelle Hochdorf, gibt wertvolle Ratschläge, wie Sie sich auf ein steigendes Zinsumfeld vorbereiten können.
